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安邦人寿资产规模二级跳 海外资产成暴增主要驱动力

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发布时间:2016-05-27

   【新财富网 www.xinmoney.com】安邦人寿2015年信息披露报告显示,其资产规模连续第二年增长超过6倍,一年之内从行业总资产的1%上涨到近10%。不过,与以往主要来自于业务高速增长、股东增资和投资收益的原因不同,海外资产成为去年数据暴涨的决定性因素,安邦人寿已承担起集团海外并购项目的“买手”角色。

  并表后资产规模大增超6倍

  安邦人寿2015年信息披露报告显示,年末合并资产总计9216亿元,比2014年末的1199.60亿元的资产规模相比,增长8096亿元,增长了6.68倍。与行业总资产对比可发现, 在2015年底,安邦人寿的总资产相当于中国寿险业的9.28%,而2014年底仅相当于寿险业的1.45%,2013年底仅为0.25%。

  从利润情况看,2015年,安邦人寿实现归属于母公司股东的净利润(下同)195.52亿元,同比增长130%。这一净利润水平已经远远将上市公司新华保险86.01亿元的净利润甩在身后,甚至高于保险“全牌照”的中国太保177.28亿元的水平,且已经逼近平安人寿2015年信批报告中207亿元的合并净利润水平。

  如果延续2014年和2015年的增速,安邦人寿资产规模在2016年将进一步完成三级跳,比肩中国人寿中国人寿2015年报显示,截至报告期末,总资产人民币24,483.15亿元,较2014年底增长9.0%。

  值得注意的是,这已经是安邦人寿合并资产增速连续第二年超过600%。不过究其原因,同样是资产暴增,2015年与2014年有着本质的区别。2014年合并资产增长约1000亿元,主要来自于业务高速增长、股东增资和投资收益;2015年这些因素依然存在,当年安邦人寿公司资产总计为2562亿元,增长了1379亿元。但是,这已不是合并资产增长的主要驱动力,其余增加额6717亿元中的大部分来自于海外资产。

  安邦集团2015年收购了美国、荷兰、比利时、韩国的大笔资产,大部分体现在了安邦人寿的报表里。信息披露报告显示,2015年安邦人寿合并资产分布在中国大陆(2526亿元)、欧洲(4985亿元)、韩国(1375亿元)和香港(330亿元)四个区域。截至2015年底,纳入安邦人寿合并范围的海外子公司包括韩国东洋人寿、比利时保险公司FIDEA、比利时德尔塔·劳埃德银行(现启用旧名Nagelmackers)以及荷兰VIVAT保险公司。

  已成为海外并购项目“买手”

  从各种信息中可以看出,安邦人寿多次承担了集团海外并购项目的“买手”角色。

  安邦人寿2015年直接控股5家公司,包括安邦集团控股有限公司、东洋人寿、安邦养老保险股份有限公司 、安邦资产管理有限责任公司和北京安德力房地产有限责任公司。

  自2010年起,安邦推进了一系列令人眼花缭乱的境内外并购,从境内的成都、天津,到境外的比利时、荷兰、韩国和美国,均有金融机构被纳入囊中。尽管2015年由海外并购带来的增长或不具有可持续性,但安邦海外并购的步伐并未停止。安邦集团于2015年11月宣布15.9亿美元(约合104亿元人民币)收购美国寿险公司信保人寿,参照东洋人寿的案例,信保人寿很有可能置于安邦人寿旗下。信保人寿2015年三季度末总资产约1584亿元人民币,如果今年能够顺利完成交易,则安邦人寿2016年至少要增加价值近1600亿元人民币海外资产。

  寻求与并购企业“共赢”

  一位安邦人士表示,海外并购虽然表面上看是资金暂时流出中国,但是这些海外并购的企业通过中资企业良好的经营改善和管理优化,不仅帮助被并购企业摆脱困境,为所在国经济社会发展做出一定贡献;更重要的是,通过良好的商业模式带动企业发展,在未来也会给母公司带来更多营收和利润,这样就会实现投资者和并购企业的“共赢”模式。

  安邦保险集团在欧洲金融市场重要的标的之一荷兰VIVAT保险公司,在收购之后积极进行业务创新,增强运营效率。在今年3月的年报中,VIVAT保险各项业绩指标大幅上涨,不仅年利润扭亏为盈,成功盈利1.09亿欧元,且运营利润也从0直接增长至3300万欧元。近日,路透社报道惠誉评级公司确认VIVAT保险公司“BBB”评级,认为该公司前景展望“乐观”。惠誉认为VIVAT保险对新东家安邦保险集团来说具有重要的战略意义, “乐观”前景展望反映出惠誉对VIVAT保险未来通过提高运营效率、调整公司结构、全新市场定位以及精简分销渠道等多方面的措施来改善在收入和偿债能力方面的期望。

  韩国东洋人寿在易主新东家后不仅各项业绩指标大幅上涨,分红率更是创下保险行业高水平40.1%,分红收益率也达到5.2%。公司全年销售额46985亿韩元(约259亿元人民币),比上年增长10.6%;当期净利润达1605亿韩元(约9亿元人民币);保费收入达42302亿韩元(约233亿元人民币),比上年增长5.1%。截至2015年底,公司总资产达1244亿元人民币,增长10.8%;运用资金达1054亿元人民币,实现增长10.6%。截至今年一季度,东洋人寿完成既定目标的130%,行业排名从2015年的第七上升至第六位。

  据安邦人士介绍,东洋人寿成为安邦保险集团成员后,成功导入安邦模型,同时结合东洋经营情况,合理配置组织架构,各大渠道均实现良好发展。东洋人寿社长具汉书具汉书表示,在持续低利率基调的状况下,东洋人寿将灵活利用安邦保险集团的全球网络,把资产管理能力培养成公司的代表性竞争,积极研究扩大海外投资。

  安邦保险集团董事长吴小晖曾在哈佛大学的演讲中回应外界对安邦扩张太快会引发风险的担忧,称“安邦不需要单纯追求市场份额,不做赔本赚吆喝的事,所有的战略都必须建立在盈利的基础上。”