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信托业6次整顿后规模大增16倍 很像如今P2P

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发布时间:2016-05-16

    【新财富网 www.xinmoney.com】整治是否意味着“走向寒冬”?互金整治之后,P2P会有怎样的发展新趋势?盈灿咨询借鉴中国信托行业发展轨迹发现,或许5年后,P2P贷款余额会增长23倍,达到10.7万亿元!

  为期一年的全国范围内互联网金融领域专项整治即将启动,P2P网贷被认为将是重点整治的领域之一。同时,有媒体报道,2015年底开始征求意见的《网贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》已暂时搁置。
 
  但业内依然对P2P网贷行业的前景持乐观态度。从历史看,中国信托业发展过程中的某些阶段和P2P网贷行业目前状态有诸多相似之处,下面就将信托业的发展历程与网贷行业做一对比,以供借鉴。
 
  一、1979-2000年:信托的探索时期
 
  从1979年我国信托业恢复,到2000年之间的20年间,属于信托业的探索时期。这一时期,中央部委、银行以及地方政府纷纷设立信托投资公司,信托机构最多时达到约700家(也有数据称超过千家),信托业成为仅次于银行的第二大金融部门。
 
  在探索时期,信托业经过多次清理整顿,其功能定位,实行的均是高度银行化的混业经营体制,本源的信托业务几乎没有开展。虽有信托之名,却未行信托之实。
 
  这一阶段,中国信托业扮演了“金融百货公司”的角色,是混业经营的改革试验田。当时,信托机构既经营信贷业务,又经营证券业务;既经营金融业务,又直接投资实业。
 
  在探索时期,信托业出现了普遍性的违规作业现象,一方面信托公司突破制度性限制,扩大资金来源,以各种方式超范围、超期限、超利率吸收存款,另一方面因为信托机构难以像银行那样得到廉价负债资金,往往使其提供信贷时不得不追求更高的利率水平,信托业面临着较大的风险,冲击了经济稳定,期间信托行业进行了五次清理整顿。
 
  二、2001-2006年:信托的规范发展时期
 
  2001年,《信托法》终于正式颁布,正式明确信托的法律关系、法律地位和业务范围。2002年《信托投资公司管理办法》和《信托公司资金信托管理暂行办法》相继由中国人民银行发布实施。
 
  在“一法两规”落地之前,信托公司实行高度银行化的混业经营模式。新的信托业体制则在促进信托功能回归的前提下,将信托公司定位为以收取手续费或佣金为目的,以受托人的身份接受信托财产和处理信托事务、主营信托业务的非银行金融机构。
 
  这就突出了信托公司作为一个有别于银行、证券公司、保险公司的“受人之托,代人理财”的财产管理功能定位。
 
  2003年银监会成立。之后的2004年和2005年,银监会发布了多项信托微观层面的通知、办法,包括《严禁信托投资公司信托业务承诺保底的通知》、《关于进一步规范集合资金信托业务有关问题的通知》、《关于规范信托投资公司证券业务经营与管理有关问题的通知》、《信托投资公司信息披露管理暂行办法》、《信托公司监管评级体系》等,要求信托公司进行强制性信息披露,加强业务监管,增强公司运营透明度等。
 
  2005年,持牌信托公司在50家左右。
 
  三、2007年至今:信托的转型与提高时期
 
  信托“一法两规”相继颁布实施后,中国信托业进入了规范发展阶段,取得了非常大的进步。但由于类银行化的业务积习甚久,信托公司在经营过程中暴露出若干问题,尤其是回归信托本源业务的进程相对缓慢。
 
  银监会连续出台的数十件临时性通知和规范性文件,基本上属于打补丁的性质,不同文件出现内容重复甚至相互矛盾的问题。为解决这些问题,银监会重新制定了《信托公司管理办法》和《集合资金信托计划管理办法》(下称“新两规”),于2007年正式实施。
 
  信托业第六次整顿也由此正式拉开帷幕。根据“新两规”,监管层对信托业实施分类监管,信托公司或立即更换金融牌照,或进入过渡期。新规下发之后,各大信托公司开始轰轰烈烈的实业清理。
 
  “新两规”颁布实施后,中国信托业进入了健康快速发展的阶段。信托主业突飞猛进,信托财产规模快速扩张,行业回归本源的步伐显著加快。2007年底,整个信托行业的规模不到1万亿元,到2015年底为16.3万亿元,增长了16倍多。到2015年底,信托公司家数为68家。
 
  回顾中国的信托发展历史可以看到,信托业具有机制灵活、创新活跃的显著特征,在经济发展中发挥了拾遗补缺的补充作用和先行先试的探索作用,经历了在兼营中诞生、在整顿中探索、在规范中成长,最后捕捉到了市场需求的爆发,发展成为仅次于银行业的第二大金融产业。
 
  相比之下,目前的P2P网贷行业仍处于信托业当年的探索阶段
 
  中国P2P网贷行业从2007年起步,直到2015年,整个行业基本处于鼓励而无监管状态,什么业务合规,什么业务不合规,并没有明确界定。
 
  在这样的背景下,网贷平台会按照自己的业务理解和利益驱动做创新,行业规模也由此野蛮快速发展。在监管不明确、市场基础环境也不成熟的背景下,目前P2P网贷行业的发展并不算扎实。
 
  许多平台承担着信用中介的角色,一些平台的主要业务已经偏离了小额、分散的初衷,有些探索显得盲目和激进,极端者甚至打着P2P网贷的旗号,做了诈骗和非法集资的勾当。
 
  在这一过程中,监管和整顿的介入都是必要的。而且,目前的市场成熟度、监管水平与20多年前相比都已脱胎换骨,相信监管上不需要那么多次的反反复复,结束探索阶段,进入规范发展期的时间并不会很久。
 
  在信托业的探索阶段,最多出现了700多家公司,经历了五次整顿后,公司数降到了60家附近。在2007年的第六次整顿后行业爆发的过程中,公司家数也基本就维持在这个数量级附近。
 
  从信托行业经验看,P2P网贷平台在当下最重要的显然已不是野蛮扩张,而是在监管框架内,让业务合规化,最终存留下来,并真正在借贷的长尾市场上建立竞争力,等待市场的真正爆发。而一旦这个时点临近,P2P网贷因为其互联网性质,扩张速度可能将远超信托业。
 
  最后从市场空间看,以P2P网络借贷占到整个社会债务融资规模的5%测算,未来有望达到6.65万亿元到10.7万亿元的贷款余额规模,相比2015年末有14到23倍的空间。

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